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责任编辑：余鹏飞来源：屈庆债券论坛一、货币政策“刀尖上的舞蹈”，宽信用有望发力——三季度货币政策执行报告点评周五晚间，央行公布了2018年第三季度货币政策执行报告。通读全篇，我们认为有以下几个方面值得关注：第一，把稳增长摆在更突出的位置。与二季度货币政策执行报告相比，三季度货币政策执行报告沿用了政治局会议对当前经济运行“稳中有变”的表述，近几年来第一次着重提及经济下行压力加大，并把稳增长放在了更加重要的位置。这表明目前经济下行压力的加大已经成为了经济工作的核心矛盾，此前货币政策执行报告中持续强调的去杠杆、强监管重要性边际下降。但这是不是意味着未来的货币政策还将进一步宽松，金融监管也将持续放松呢？我们觉得不然。一方面，央行在对未来货币政策的展望中依然强调“稳健的货币政策要保持中性，松紧适度，把好货币供给总闸门”，沿用了今年以来“中性”、“把好闸门”的一贯表述，说明在目前的基础上，央行并不希望货币政策进一步宽松，而是倾向于延续目前的货币政策基调。另一方面，央行也着重强调“在多目标中把握好综合平衡”，言下之意就是目前央行的货币政策面临的约束越来越多，货币政策宽松面临的汇率、通胀的压力不断加大，内外部多重约束之下央行货币政策也确实不存在显著放松的空间，央行所能做的只是尽量做好平衡。而在金融监管方面，虽然央行提出要“处理好稳增长与去杠杆、强监管的关系”，与过去相比更加强调稳增长，而非一味强调去杠杆，但央行也提出要“聚焦进一步深化供给侧结构性改革，在实施稳健中性货币政策、增强微观主体活力和发挥好资本市场功能三者之间，形成三角形支撑框架，促进国民经济整体良性循环”，也表明央行并不想放弃已有的去杠杆、强监管带来的成果，而是想要在去杠杆、稳增长和稳定金融市场之间找到平衡。这反映出央行下一阶段的工作主要是做好“平衡”，总量调控面临约束的背景下，理顺货币政策的传导机制，实现好政策和市场的协同是未来一段时间央行工作的主要目标。

你们团队的2018策略是什么？2018年我们的投资策略原则主要有两点：一是在市场大幅下跌后逐渐加仓，不追高，一旦市场风险加大则适当降低仓位锁定收益。二是选择估值合理，盈利增长确定性较高的投资标的进行投资。2018年的机会存在哪些领域？就目前来看，相对看好银行、机械、医药等行业。

随着上市后，部分老员工的套现离场，未来大量来自前小米的创业者将出现在创投圈，而对于小米投资部而言如何控制并处理好投资者关系，特别是在处理前员工与公司关系的问题上，恐怕将是对雷军和其管理团队在内的一次重大考验。因为在处理这个问题上，阿里巴巴、腾讯、百度等大厂也同样存在类似的隐患和顾虑，但身为创始人认人为亲的问题上相比AT，小米更为严重，其后果也更为可怕。

我认为互联网的本质是消除了信息的不对称，当信息充分的流通起来以后，相应很多行业的组织形式也会发生变化。微信本身最根源的价值，是希望整个行业里，所有在创造价值的人能够得到价值的回报。远山/文日前，福州中院授予了高通针对苹果公司四家中国子公司提出的两个诉中临时禁令，要求他们立即停止针对高通两项专利、包括在中国进口、销售和许诺销售未经授权的产品的侵权行为。与此次禁令相关的产品很多，包括：iPhone 6S、iPhone 6S Plus、iPhone 7、iPhone 7 Plus、iPhone 8、iPhone 8 Plus和iPhone X。换言之，除了今年新推出的三款新iPhone，市面上还在销售的所有iPhone机型都会受到禁令影响。

财政部驻大连市财政监察专员办事处对江苏沙钢股份有限公司2016年度会计信息质量进行了检查。检查发现，该公司存在收入成本核算不准确、资产核算不准确、会计基础和内部控制不规范等违规问题。其中，延期确认外派劳务费444.85万元，多计有限售期限制的可供出售金融资产504.95万元，少计资产减值准备1,200.50万元，少申报缴纳国家重大水利工程建设基金等非税收入5,372.19万元（2012年至2016年）。

结构调整、布局优化成效也非常显著。肖亚庆称，去年完成了中核集团和中核建、武汉邮科院和电信科研院四家两对中央企业的重组。同时，中央企业压减法人数量12829户，压减比例24.6%，这是历史上没有过的。此外，从混改来看，2018年一年，央企和地方企业又新增了2880户混合所有制改革的企业。